Jayapurnama.com – Indonesia, loss aversion dalam investasi menjadi salah satu faktor psikologis yang dapat memengaruhi cara seseorang mengambil keputusan ketika menghadapi keuntungan maupun kerugian. Rasa kehilangan uang sering kali terasa lebih berat dibandingkan kesenangan ketika memperoleh nominal yang sama.
Fenomena tersebut dapat terjadi tanpa disadari. Ketika melihat nilai investasi turun, investor bisa langsung merasa khawatir dan mengambil keputusan secara emosional. Sebaliknya, ketika aset mencatat keuntungan, investor terkadang terburu-buru menjualnya karena takut keuntungan tersebut kembali hilang.
Dalam dunia investasi, kondisi tersebut dikenal sebagai loss aversion atau ketakutan terhadap kerugian. Memahami konsep ini penting karena keputusan investasi tidak hanya dipengaruhi oleh kondisi pasar, tetapi juga oleh cara seseorang merespons risiko dan perubahan nilai aset.
Apa Itu Loss Aversion dalam Investasi?
Loss aversion merupakan kecenderungan seseorang untuk merasakan dampak kerugian lebih kuat dibandingkan manfaat dari keuntungan dengan nilai yang sama. Gambaran sederhananya dapat dilihat ketika seseorang menemukan uang Rp100.000 di jalan dibandingkan ketika kehilangan Rp100.000.
Menemukan uang Rp100.000 tentu memberikan rasa senang. Namun, kehilangan uang dengan nominal yang sama biasanya terasa jauh lebih menyakitkan. Pola psikologis tersebut juga dapat muncul ketika seseorang mengelola investasi.
Secara naluriah, manusia cenderung menghindari bahaya. Dalam konteks investasi, respons tersebut dapat membuat investor menjadi terlalu defensif ketika menghadapi pergerakan pasar.
Padahal, fluktuasi merupakan bagian dari perjalanan investasi. Karena itu, rasa takut terhadap kerugian perlu dikelola agar tidak membuat investor mengambil keputusan yang justru bertentangan dengan tujuan keuangannya.
Loss aversion dapat memengaruhi keputusan investasi dalam beberapa bentuk, antara lain:
- Menghindari aset berisiko tinggi meskipun memiliki potensi imbal hasil lebih besar.
- Menahan aset yang sedang rugi terlalu lama dengan harapan harganya kembali naik.
- Menjual aset yang sedang untung terlalu cepat sehingga kehilangan peluang pertumbuhan jangka panjang.
Pola tersebut dapat membuat investor lebih banyak mempertimbangkan harga beli dibandingkan fundamental, nilai, dan prospek aset.
Mengapa Investor Bisa Takut Menghadapi Kerugian?
Kerugian dalam investasi terasa mengancam karena tidak ada kepastian kapan kondisi pasar akan kembali pulih. Investor juga tidak selalu mengetahui apakah penurunan hanya berlangsung sementara atau akan terjadi dalam waktu yang lebih panjang.
Situasi tersebut dapat memunculkan respons defensif. Investor bisa menjual aset ketika sedang turun, menghindari instrumen berisiko, atau bahkan memilih tidak mulai berinvestasi sama sekali.
Salah satu gambaran yang menarik datang dari Peter Lynch, manajer investasi legendaris dari Fidelity Investments. Ia mengibaratkan perilaku tersebut seperti memetik bunga dan menyiram rumput liar.
Artinya, investor cenderung menjual aset yang berkinerja baik terlalu cepat. Sementara itu, aset yang mengalami kerugian justru dipertahankan dengan harapan suatu saat kembali naik.
Masalahnya, keputusan seperti itu belum tentu didasarkan pada kondisi fundamental aset. Harga beli sering menjadi patokan psikologis sehingga investor sulit menerima kenyataan bahwa sebuah aset mungkin sudah tidak sesuai dengan tujuan investasinya.
Oleh karena itu, investor perlu memiliki kerangka keputusan yang lebih jelas. Tujuan investasi, jangka waktu, serta evaluasi portofolio dapat menjadi acuan agar keputusan tidak semata-mata didorong oleh rasa takut.
Menentukan Tujuan Investasi untuk Mengurangi Kepanikan
Menentukan tujuan investasi menjadi salah satu langkah penting untuk menghadapi loss aversion. Investor dapat memetakan kebutuhan berdasarkan jangka waktu, mulai dari jangka pendek, menengah, hingga panjang.
Pembagian tersebut membantu investor memilih instrumen yang sesuai dengan kebutuhan. Dengan demikian, perubahan pasar tidak langsung dianggap sebagai alasan untuk menjual aset.
Contoh pembagian tujuan investasi meliputi:
- Jangka pendek, kurang dari satu tahun: dapat digunakan untuk membangun dana darurat. Instrumen dengan risiko relatif rendah dapat dipertimbangkan agar dana tetap tersedia ketika dibutuhkan.
- Jangka menengah, satu hingga lima tahun: dapat diarahkan untuk kebutuhan seperti membeli kendaraan bermotor. Instrumen yang relatif stabil dan memberikan imbalan rutin dapat menjadi pertimbangan.
- Jangka panjang, lebih dari lima tahun: dapat digunakan untuk kebutuhan seperti membeli rumah. Untuk kebutuhan jangka panjang, instrumen dengan potensi pertumbuhan lebih tinggi dapat dipertimbangkan.
Beberapa contoh instrumen yang tercantum untuk masing-masing kebutuhan antara lain Reksa Dana Pasar Uang Bahana Gebyar Dana Likuid, Reksa Dana Pasar Uang Batavia Dana Kas Maxima, Reksa Dana Pendapatan Tetap Manulife Obligasi Unggulan, Reksa Dana Pendapatan Tetap Ashmore Dana Obligasi Nusantara, Obligasi atau SBN, serta sejumlah reksa dana saham.
Dengan fokus pada tujuan masing-masing, investor dapat mengurangi kecenderungan panik ketika pasar bergerak volatil.
DCA Membantu Menjaga Disiplin Investasi
Selain menentukan tujuan, strategi Dollar Cost Averaging atau DCA dapat digunakan untuk membantu mengurangi pengaruh emosi dalam berinvestasi.
Melalui strategi ini, investor menginvestasikan dana secara rutin dengan nominal tetap tanpa harus mencoba menebak kapan waktu terbaik untuk masuk ke pasar.
Pendekatan tersebut membantu membangun disiplin investasi. Investor tidak perlu terus-menerus menentukan apakah pasar sedang berada di titik terbaik untuk membeli.
Selain itu, DCA dapat mengurangi risiko salah menentukan waktu masuk. Fluktuasi pasar pun diharapkan tidak memberikan pengaruh terlalu besar terhadap keseluruhan portofolio karena pembelian dilakukan secara berkala.
Layanan investasi berkala di myBCA juga dapat digunakan untuk membantu investor menjalankan kebiasaan investasi secara rutin setiap bulan.
Namun, strategi investasi tetap perlu disesuaikan dengan tujuan, jangka waktu, profil risiko, serta kondisi keuangan masing-masing investor.
Evaluasi Investasi Jangan Hanya Melihat Pergerakan Harian
Loss aversion juga dapat semakin kuat ketika investor terlalu sering memantau pergerakan nilai aset. Perubahan harga dalam satu hari dapat terlihat besar, meskipun belum tentu menggambarkan tren investasi dalam jangka panjang.
Karena itu, evaluasi portofolio sebaiknya menggunakan horizon yang lebih panjang. Investor dapat melihat perkembangan secara mingguan atau bulanan untuk menilai tren dan konsistensi kinerja.
Evaluasi berkala juga dapat membantu memastikan kepemilikan investasi tetap sejalan dengan tujuan awal. Jika kondisi atau tujuan berubah, portofolio dapat disesuaikan secara terencana.
Sebaliknya, keputusan yang dibuat hanya karena melihat penurunan harga dalam satu hari berpotensi dipengaruhi oleh emosi. Terlebih lagi, menjual aset saat panik dapat membuat investor kehilangan kesempatan ketika kondisi pasar kembali membaik.
Dengan demikian, evaluasi yang terukur menjadi bagian penting dalam mengelola risiko psikologis saat berinvestasi.
Mengelola Rasa Takut agar Keputusan Lebih Rasional
Rasa takut terhadap kerugian merupakan hal yang sulit sepenuhnya dihilangkan. Namun, investor dapat belajar mengenali kapan emosi mulai memengaruhi keputusan.
Tujuan investasi dapat menjadi pengingat ketika pasar bergerak tidak sesuai harapan. Sementara itu, investasi secara rutin dan evaluasi berkala dapat membantu menjaga konsistensi strategi.
Investor juga perlu membedakan antara perubahan harga dan perubahan fundamental. Harga aset dapat bergerak naik turun, tetapi keputusan untuk membeli atau menjual sebaiknya tidak hanya didasarkan pada perubahan tersebut.
Pada akhirnya, membangun kekayaan bukan hanya tentang memilih aset yang tepat. Kemampuan mengelola emosi juga memiliki peran penting dalam perjalanan investasi.
Memahami loss aversion bukan berarti investor harus menghilangkan rasa takut. Yang lebih penting adalah belajar agar rasa takut tersebut tidak mengambil alih keputusan investasi.
Kesimpulan
Loss aversion dapat membuat kerugian terasa lebih berat daripada keuntungan dengan nominal yang sama. Dalam investasi, bias tersebut dapat mendorong investor menghindari risiko secara berlebihan, mempertahankan aset yang merugi terlalu lama, atau menjual aset yang menguntungkan terlalu cepat.
Menentukan tujuan investasi, menerapkan strategi DCA, serta mengevaluasi portofolio secara berkala dapat membantu investor mengambil keputusan dengan lebih disiplin. Dengan pendekatan tersebut, keputusan investasi tidak mudah berubah hanya karena pergerakan pasar dalam jangka pendek.
FAQ Seputar Loss Aversion dalam Investasi
Apa itu loss aversion?
Loss aversion adalah kecenderungan seseorang merasakan kerugian lebih kuat dibandingkan keuntungan dengan nilai yang sama.
Bagaimana loss aversion memengaruhi investor?
Bias ini dapat membuat investor terlalu takut mengambil risiko, menahan aset yang merugi, atau menjual aset yang sedang untung terlalu cepat.
Apa yang dapat dilakukan untuk mengurangi loss aversion?
Investor dapat menetapkan tujuan investasi, menggunakan strategi DCA, dan mengevaluasi portofolio dengan horizon yang lebih panjang.
Mengapa tujuan investasi penting?
Tujuan investasi membantu menentukan jangka waktu dan instrumen yang sesuai. Dengan begitu, investor memiliki acuan ketika menghadapi fluktuasi pasar.
Apakah loss aversion bisa dihilangkan sepenuhnya?
Tidak harus dihilangkan. Hal yang lebih penting adalah mengenalinya dan belajar agar rasa takut tidak mengendalikan keputusan investasi.
